عطر الجنه
كاتب محترف
صناديق الاستثمار (بالانجليزية: Investment Funds) هي وسيلة تستخدم لجمع الثروات من مجموعة اشخاص من اجل استثمارها في الاوراق المالية، مثل السندات والاسهم والاصول الاخرى، ويطلق على مختلف موجودات حاوية الاقتصاد مسمى المحفظة الاستثمارية.[١] تعرف صناديق الاستثمار بانها عبارة عن سلة مالية تتيح للمستثمرين جمع اموالهم في حاوية اقتصادي واحد، وتتم ادارته بالاعتماد على وسايل ادارية احترافية.[٢] من التعريفات الاخرى لصناديق الاستثمار هي مجموعة من الاستثمارات المتنوعة، مثل النقود، والاسهم، والسندات التي تجمع سويا في حاوية واحد يتم تمويله من اثناء الاستثمارات المخصصة في المستثمرين من الافراد والموسسات.[٣]
عمليات صناديق الاستثمار
تعتمد صناديق الاستثمار على تنفيذ مجموعة من العمليات، هي:[٤]
- التسعير: هو الطريقة الذي يستعمل للتعريف في سعر كل وحدة من الوحدات الاقتصادية المتواجدة في حاوية الاستثمار، ويتم تحديد التسعير استنادا لطبيعة الصناديق الاقتصادية نحو تاسيسها، وتعتمد على استعمال نظامين، هما:
- نسق الصندوق المغلق: هو الاطار الذي لا يعلن فيه مدير الصندوق الاقتصادي عن اسعار وحداته الا في هذا النهار الاخير من عمر الصندوق، ولكن لا يقصد هذا ان الوحدات لا لديها اسعارا محددة اثناء تلك الفترة؛ اذ من المحتمل علم سعرها عن سبيل تبادلها ضمن الاسواق المالية او البيع بين المستثمرين.
- نسق الصندوق المفتوح: هو الاطار الذي يختار فيه مدير الصندوق الاقتصادي يوما محددا من اجل الاعلان عن اسعار الوحدات في الصندوق، وفي ذلك الحين يكون ذلك هذا النهار اسبوعيا او شهريا، ويطلق عليه مسمى يوم التسعير الذي يمكن المستثمرين الحاليين من مغادرة الصندوق للحصول على سيولة مالية، كما يشارك في دخول المستثمرين الذين يرغبون في المساهمة في الاقتصاد ضمن الصندوق.
- فرض الضرايب على المستثمرين: هي عبارة عن ضرايب يفرضها حاوية الاقتصاد على المستثمرين فيه من اجل ادخار جزء من تكاليفه المالية، وخصوصا هذه التي تتعلق بالعمليات المخصصة في الاموال، وتفرض بعض الصناديق رسوما للمساهمة بها، مثل الصناديق الاقتصادية التي يتم تبادل محتوياتها في الاسواق المالية باسلوب منتظمة، كما تعتمد بعض الصناديق الاخرى على فرض ضرايب مالية لمغادرتها، وايضا تربط بعض انواع الصناديق تلك الضرايب مع المدة الزمنية التي يبقى فيها المستثمر موجودا ضمن الصندوق، ويتم تخفيض قيمة الضرايب متى ما زادت مدة مكوث المستثمر في حاوية الاستثمار.
- الاسترداد والتداول: هما من المكونات المستخدمة في جذب المستثمرين لصناديق الاستثمار؛ اذ تم تصميم تلك الصناديق من اجل ادخار الوسايل المناسبة لتحقيق دور الاسترداد والتداول، فيعتمد نسق الصناديق المفتوحة على تنفيذ الاسترداد الذي يوفر للمستثمرين فرصة استرداد اموالهم؛ لهذا يعتمد ذلك النوع من الصناديق على احتفاظ مديرها بنسبة من السيولة المالية، والتي تعتمد على مجموعة من العوامل، مثل الخبرة المخصصة في مدير الصندوق والبيية المالية والاقتصادية التي يبقى الصندوق ضمنها، اما نسق الصناديق المقفلة فلا يمكنها الحصول على سيولة مالية الا من اثناء تبادل مكوناتها في مكان البيع والشراء المالي المنظم.
- الرسوم الادارية: هي ضرايب مالية يحصل عليها مدير الصندوق بمقابل ادارته له، ويتم احتساب ضرايب المدير باعتبارها نوعا من انواع الحوافز المالية التي يحصل عليها بمقابل مشاركته في نمو حاوية الاستثمار، لهذا يتم حساب تلك الضرايب من اثناء ما يعلم بمسمى القيمة الصافية للاصول المتواجدة ضمن الصندوق، ويحسب مدير الصندوق قيمة تلك الاصول على نحو دوري، وفي نسق الصندوق المفتوح يتم حساب القيمة في هذا النهار الخاص للتسعير، ويحصل المدير على اقتطاع اجره المالي تشييد على نسبة ميوية يتم الاتفاق عليها مسبقا، وغالبا تتراوح النسبة الميوية المخصصة في الضرايب الادارية بين 1% – 5% اثناء السنة.
- الاحتياطيات: هي عبارة عن قيمة مالية يحتفظ بها حاوية الاقتصاد من الارباح؛ من اجل الوصول الى الثبات والتوازن بعد صرف قيمة ارباح المساهمين في حاوية الاستثمار، وتوفير تعويضات عن اي خساير قد تبدو في بعض الاحيان.
خصايص صناديق الاستثمار
تتميز صناديق الاستثمار بالعديد من المواصفات التي تميزها بصفتها من الادوات المالية المهمة، والاتي مجموعة من اهم مواصفات تلك الصناديق:[٥]
- الاختلاف في توزيع قيمة صافي الاصول؛ نتيجة لـ اعتماد صناديق الاقتصاد على اللوايح والتشريعات المخصصة في ترتيب عملها ضمن الدولة.
- التنوع في مظاهر صناديق الاقتصاد التي تعتمد على كل من الطرح العام والطرح المخصص في التداول مع الوحدات الاستثمارية.
- الحرص على وضع حواجز دنيا للاستثمار وكمية الوحدات الاقتصادية المنشورة ضمن نشرات الاكتتاب التي تحتوي بيانات عن الصندوق، والهيية المشرفة عنه، والمدير المسوول عن ادارته، ومجموعة من البيانات الاخرى التي يلزم توفيرها للمستثمرين الحاليين والجدد.
- الاعتماد على وجود ادارة مستقلة للصندوق تتغاير كليا عن الادارة المخصصة في المنشاة التي عملة على اصداره؛ اذ وفرت التشريعات القانونية ما يودي الى التزام مصدر حاوية الاقتصاد في عدم ادارته، الامر الذي يشارك في انعدام تعارض المصالح الاستثمارية.
فوايد صناديق الاستثمار
تعتبر صناديق الاقتصاد من الادوات الاقتصادية الشعبية بين المستثمرين؛ لانها شاركت في ادخار الكثير من المزايا لقطاع الاستثمار، ومنها:[٦]
- التنوع: (بالانجليزية: Diversification) هو من احد اهم مزايا صناديق الاقتصاد فيما يتعلق لكافة انواع المستثمرين الذين يهتمون في تنوع الاصول المالية في صناديقهم، وتعتمد عملية التنوع على وجود مزيج بين كافة انواع الاستثمارات في المحفظة الاقتصادية من اجل استعمالها كوسيلة في ادارة المخاطر.
- القسمة: (بالانجليزية: Divisibility) هي من مزايا صناديق الاقتصاد التي تشارك في عون المستثمرين الذين لا يمتلكون العديد من المال لشراء الاوراق المالية من اثناء ادخار صناديق اقتصادية ذات فيات صغرى من حيث قيمة الاوراق المالية، وتوفر تلك الصناديق فرصة فعل استثمارات دورية من اثناء تطبيق خطط مشتريات شهرية ذات تكلفة متوسطة.
- السيولة: (بالانجليزية: Liquidity) هي القدرة على المساهمة والانسحاب من الصناديق الاقتصادية بسهولة؛ نتيجة لـ فرصة بيع الصندوق الاقتصادي اثناء مرحلة زمنية قصيرة، وغالبا لا يبقى فرق عظيم بين القيمة الجارية للصندوق في مكان البيع والشراء وسعر البيع.
